本周，國際天然氣期貨和現(xiàn)貨價格依舊保持高位振蕩，主流消費地現(xiàn)貨價格呈上漲趨勢，目前主消費地恐慌情緒彌漫，市場炒作心態(tài)較強，上游賣家高價銷貨，帶動主消費地價格有所上漲。

國際天然氣價格高位振蕩

截至10月27日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為3.483美元/百萬英熱，環(huán)比上周上調(diào)0.584美元/百萬英熱，漲幅為20.14%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為15.698美元/百萬英熱，環(huán)比上周下調(diào)0.18美元/百萬英熱，跌幅為1.13%。東北亞現(xiàn)貨到港中國（DES）價格為17.14美元/百萬英熱，環(huán)比下調(diào)0.017美元/百萬英熱，跌幅為0.1%；TTF現(xiàn)貨價格為14.696美元/百萬英熱，環(huán)比上調(diào)0.409美元/百萬英熱，漲幅為2.86%。

“自俄烏沖突以來，歐洲天然氣供應(yīng)轉(zhuǎn)型持續(xù)，LNG進口需求大幅增加，供暖季來臨時市場對天然氣價格保持高位振蕩存有一定預(yù)期，但今年相比于去年，價格走勢的穩(wěn)定性相對有所增強，這是因為俄烏沖突的影響逐漸減少，巴以沖突及澳大利亞罷工等事件并未對歐洲LNG供應(yīng)造成實質(zhì)性影響，使得國際天然氣價格并未向上年一樣不斷沖高。”隆眾資訊分析師高鵬飛稱。

“從當下的歐洲天然氣價格來看，供應(yīng)脆弱和需求旺季是市場關(guān)注的兩大主題?！惫獯笃谪浄治鰩煻疟弑硎?，今年8月以來，澳大利亞LNG裝置工人罷工已經(jīng)對市場情緒產(chǎn)生了一定沖擊，疊加挪威氣田意外檢修和荷蘭格列寧根氣田關(guān)閉等事件使得歐洲本土供應(yīng)維持低位。巴以沖突爆發(fā)之后，在以色列能源部的緊急指示下，Tamar氣田的運營商雪佛龍關(guān)閉了該平臺的天然氣生產(chǎn)。以色列是東地中海地區(qū)僅次于埃及的第二大天然氣生產(chǎn)國，天然氣出口主要至埃及和約旦，如果因巴以沖突導(dǎo)致以色列國內(nèi)自身三大氣田關(guān)閉，對埃及的影響較大。而埃及的LNG出口主要供應(yīng)至歐洲，占歐洲LNG總供應(yīng)量的7.9%，因此以色列天然氣出口中斷也會間接影響到歐洲天然氣供應(yīng)。

值得一提的是，巴以沖突之下，市場對歐洲天然氣供應(yīng)脆弱性的擔憂更進一步。

在杜冰沁看來，進入四季度天然氣的傳統(tǒng)旺季，需求環(huán)比抬升是確定性事件?！皻夂蝾A(yù)測顯示，受到厄爾尼諾現(xiàn)象影響今年第四季度歐洲、中亞和東亞地區(qū)出現(xiàn)氣溫偏高的概率在40%左右，預(yù)計四季度歐洲天然氣需求或與去年同期保持一致，在1000億立方米左右，但天氣仍然是最大變量?！倍疟叻Q，從歐洲天然氣市場結(jié)構(gòu)來看，由于供應(yīng)擾動，價格已經(jīng)出現(xiàn)抬升，同時整體呈現(xiàn)較深的Contango結(jié)構(gòu)，市場對于冬季預(yù)期較為樂觀。杜冰沁認為，三季度TTF價格已基本筑底完成，四季度價格重心或?qū)⑸弦啤?/p>

“目前國際市場炒作心態(tài)較為強烈，主要消費地無實際需求支撐，當前暖冬冷冬預(yù)測競爭較為激烈，市場價格保持振蕩。國內(nèi)價格將呈上漲趨勢，由于供暖季即將來臨，市場價格預(yù)期向好，且由于目前成本均保持高位，預(yù)計未來市場價格將持續(xù)上漲?！备啭i飛表示。

在高鵬飛看來，東北亞地區(qū)市場價格將呈上漲趨勢，隨著東北亞地區(qū)供暖季來臨，區(qū)內(nèi)保供任務(wù)增加，LNG進口資源競爭或?qū)⒓觿?，預(yù)計東北亞地區(qū)價格將呈上漲趨勢。歐洲天然氣市場目前保持供大于求的狀態(tài)，但由于對“冷冬”的擔憂較為強烈，預(yù)計TTF價格將呈持續(xù)上漲趨勢。美國天然氣期貨價格（NG）將呈上漲趨勢，東北亞地區(qū)未來LNG進口需求增加及歐洲擔憂情緒加劇，或?qū)⑻嵘绹鳯NG出口貨物價值。

短期天然氣制甲醇成本端支撐或有限

“氣溫的變化對天然氣下游使用影響較大?！备啭i飛表示，若為冷冬，歐亞地區(qū)天然氣下游消費將強制增加，國際天然氣市場競爭將更加激烈，價格傳導(dǎo)到國內(nèi)將抬升天然氣龍頭企業(yè)的用氣成本，若為暖冬則情況相反。“就國內(nèi)天然氣市場而言，當前價格已跌至低位，預(yù)計難有降價空間，且進口LNG成本居高不下，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，LNG價格或有提振?！彼f。

“與國外定價機制不同的是，國內(nèi)天然氣的定價機制與國內(nèi)使用天然氣的大戶工廠并不執(zhí)行門站價，而是與上游簽訂年度的供應(yīng)合同，價格基本一年一定，國外天然氣短期的價格波動，對國內(nèi)工廠的影響相對較小。”齊盛期貨分析師于芃森表示，但在年底天然氣長協(xié)價格談判期間，如果國外價格持續(xù)偏高，上游工廠會根據(jù)市場情況進行調(diào)整，國際價格走高，國內(nèi)相應(yīng)進行一定幅度的上調(diào)；國際價格走低，國內(nèi)則會進行一定幅度的下調(diào)?？梢源_定的是，這個氣價是遠低于國內(nèi)門站氣價格的。

據(jù)于芃森介紹，由于國際天然氣價格持續(xù)攀升，近日傳出西南某天然氣制甲醇企業(yè)與上游商定的新天然氣價格自1.98元/立方上調(diào)至2.4元/立方，相當于單噸成本提升了402元，噸甲醇理論生產(chǎn)成本已經(jīng)超過2600元。而西南地區(qū)甲醇市場價格僅在2310—2480元/噸，如果真的要執(zhí)行這一氣價，企業(yè)將陷入嚴重虧損?！靶職鈨r如何執(zhí)行及執(zhí)行量，目前都不得而知，暫不能預(yù)判該企業(yè)未來的動作，但按照這一價格計算的話，企業(yè)可能無法順利執(zhí)行這一氣價合同?！彼f。

記者了解到，冬季是我國“西氣東輸”的重要時段，為保障人民群眾取暖、用氣安全，西部地區(qū)以天然氣為原料的生產(chǎn)工廠會錯峰生產(chǎn)甚至長期檢修以應(yīng)對，每年冬季我國西部地區(qū)的天然氣制甲醇企業(yè)都會不同程度的停產(chǎn)檢修1—5個月。就國外來看，伊朗地區(qū)也存在同樣的問題，每年的冬季都是全球天然氣制甲醇裝置開工的低點。

“目前我國整體用氣是安全的，所以還不能確定這些企業(yè)檢修的時長到底有多長，這要根據(jù)天然氣供需的真實情況來進行調(diào)整，但大概率會進行停產(chǎn)檢修，減少甲醇的供應(yīng)?！庇谄M森表示，除天然氣限氣之外，能耗“雙控”同樣值得市場重視。

于芃森告訴記者，不少企業(yè)維持高強度開工之后，會在四季度面臨指標提前用完的情況，不少煤制甲醇企業(yè)會選擇在冬季降低負荷維持生產(chǎn)，來均衡指標使用情況?！澳壳耙殉霈F(xiàn)多家企業(yè)降負或停產(chǎn)，后期存在進一步擴大的可能。”他稱。

“就國內(nèi)市場來看，10月份國內(nèi)檢修裝置較少，而前期部分煉廠檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)后，基本進入平穩(wěn)運行階段，且載貨船港情況較好，因此對甲醇成本端的支撐也相對有限?！备窳执笕A期貨能化組組長吳志橋表示，綜合來看，短期天然氣制甲醇成本端支撐有限，對下游甲醇拉漲動能略顯乏力。

在他看來，甲醇近期或?qū)⒕S持弱勢振蕩?！昂Ｍ夂暧^轉(zhuǎn)向長期的高利率對經(jīng)濟的影響，國內(nèi)刺激政策的利好逐漸被消化，甲醇也逐漸步入傳統(tǒng)需求淡季，下游補庫需求降低；但在能源端的支撐下，甲醇下方空間有限，利潤或?qū)⑹湛s?！眳侵緲虮硎?。

吳志橋認為，四季度傳統(tǒng)下游有較高的增量需求，更多的是通過內(nèi)地現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)出來的預(yù)期差來影響盤面價格?！俺杀径颂烊粴夂兔禾康闹?，會抬升國內(nèi)甲醇生產(chǎn)成本，且影響海外天然氣制甲醇供應(yīng)的穩(wěn)定性?！彼Q。